Les concepts clés

Effet de levier

La rentabilité des fonds propres (ROE) et la rentabilité des capitaux investis (ROI) sont liés par l’expression suivante  :

9

 

Cette formule exprime simplement que le rendement obtenu par les actionnaires consiste en le rendement obtenu sur les actifs de la société majoré (ou minoré) de la différence entre le taux de rendement des actifs et le taux d’intérêt des emprunts financiers calculé au prorata de d’endettement financier et tenant compte de la déductibilité fiscale des charges d’intérêt.